內地7月CPI數據反映需求復甦動能偏弱 未來漲幅料溫和抬升

經濟脈搏 11:31 2022/08/10

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受豬肉、鮮菜等食品價格上漲及季節性因素影響,內地7月全國居民消費價格指數(CPI)按年漲幅擴大至2.7%,創兩年高位,扣除食品和能源價格的核心CPI按年漲0.8%。分析指,核心CPI按年漲幅繼續維持在「1時代」,反映內地需求復甦,但動能偏弱。預計未來CPI按年漲幅有望延續溫和抬升態勢,全年物價有望穩定在3%目標以內。政策重心主要是紓困助企和促內需。

核心CPI按年漲幅維持「1時代」 反映需求復甦但動能偏弱

國家統計局今日公布,7月份,CPI按月由平轉漲0.5%,按年漲幅擴大至2.7%。扣除食品和能源價格的核心CPI按年上漲0.8%,漲幅比上月回落0.2個百分點。

工業生產者出廠價格指數(PPI)方面,受國際國內等多因素影響,工業品價格整體下行,全國PPI按月由平轉降1.3%,按年漲幅繼續回落至4.2%。

豬肉、蔬菜價格上行等影響 內地7月CPI按年漲2.7%創兩年高

光大銀行金融市場部宏觀分析師周茂華認為,7月CPI繼續上漲,主要受豬肉價格和蔬菜價格帶動。PPI按年增速延續回落態勢,主要體現7月大宗商品價格繼續高位回落,商品保供穩價政策效果及去年基數抬升影響。核心CPI按年漲幅繼續維持在「1時代」,反映內地需求復甦,但動能偏弱。同時,也反映內地日用消費品、服務供給充裕。

此外,在生豬價格方面,7月底以來內地生豬價格呈現趨勢回落態勢,主要是此前壓欄和二次育肥的生豬逐步投放市場,短期生豬價格仍存在一定壓力。不過生豬產能恢復正常,並將繼續保持穩定;內地糧食豐收及調控政策有力有效,以往價格大起大落的豬周期難以再現。

生豬價格短期壓力仍存 但大起大落豬周期難再現 

未來預計CPI按年有望延續溫和抬升走勢,全年物價有望穩定在3%目標以內;預計PPI按年延續回落態勢。內地消費者物價保持溫和,上下游價格繼續改善,不影響內地穩增長政策。從核心CPI、PPI表現看,內地政策重心主要是紓困助企和促內需,落實好此前出台的保供穩價、紓困助企和穩增長政策措施。

中國首席經濟學家論壇理事王軍認為,總體看,下半年內地CPI運行中樞會有顯著抬升,易上難下,通脹走勢將成為市場持續關注的焦點。下半年個別月份CPI有破3可能性,但無需過度憂慮。因短期內生豬供需失衡仍將繼續推動豬價上行,但未來生豬供應將會趨勢性增加。

王軍也提到,儘管新一輪豬周期已開始,但不會出現往年那樣大幅度漲跌。

王軍還指出,輸入性通脹壓力有明顯緩解。隨著發達經濟體緊縮政策加大了全球經濟衰退預期,過去一個多月大宗商品價格出現顯著下跌,目前,全球需求走弱預期不斷強化,國際貨幣基金組織(IMF)近期再次下調全球經濟增長預測,預計未來商品價格將保持會回落。

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責任編輯:尹航

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