彭博:中國地方債發行速度創紀錄 為財政政策發力儲備彈藥

經濟脈搏 15:49 2022/03/31

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美媒彭博社指,中國各個地方政府正以創紀錄的速度發債,為公共支出的後續發力儲備彈藥。分析師指,這將對今年基建和穩成長起正面促進作用。

彭博匯總數據顯示,首季度新增地方債發行額達1.5萬億元(人民幣,下同),包括新增專項債發行約1.25萬億元,均超過了2020年疫情高峰時創下的同期最高規模。首季度地方債平均票息3.14%,專項債平均票息3.17%,均為2016年四季度以來最低。據財政部預算報告,今年地方政府專項債額度為3.65萬億元,需發債彌補的地方一般財政赤字0.72萬億元,共新增地方債額度4.37萬億元。據此計算,專項債和全口徑地方債新增發行均完成全年進度逾34%。

此外,據人行資產負債表顯示,今年首兩月政府存款累計成長1.17萬億元,升幅創歷史同期最高水平,顯示大量財政資金依然滯留在國庫賬戶上。

中經會議要求「適度超前開展基礎設施投資」後,今年兩會要求政策發力適當靠前,隨著疫情擴大及房地產風險繼續暴露,實現5.5%的GDP成長目標更具挑戰,市場對財政政策發力期待很高。本周的國常會會議指,要抓緊下達剩餘專項債額度,去年提前下達的額度5月底前發行完畢,今年額度9月底前發行完畢。

「今年一季度地方債的發行比較快,肯定對基建和穩成長起到正面的促進作用,從項目啟動、資金到位情況和基礎設施投資的增速已經有所體現了。」光大證券首席金融分析師王一峰指,從微觀調研情況看,穩成長的資金約束在減弱,預計3月數據公佈後,能見基建對於穩成長的良性貢獻,但仍需高頻數據印證。

王指,1至2月財政存款比較高可以理解,一方面去年有1萬多億的專項債資金,加上今年的發行,積累比較多;另一方面有春節因素,不適合工作量的形成,從融資到使用會有時滯。不過「後續要繼續觀察,如果錢到位了一直不用,那是需要考慮其它因素」。

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責任編輯:陳建錫

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