內地爛尾樓停貸潮 專家建議調整「三條紅線」並設地產基金
發布時間： 2022/07/14 15:25
最後更新： 2022/07/14 16:07
內地多地爛尾樓業主近期集體「停貸」潮引起廣泛關注，面對房地產業當前的困局，官媒引述內地專家建議成立「地產行業健康發展穩定基金」，同時調整「三道紅線」政策。
《證券時報》今日（14日）引述中銀證券首席經濟學家徐高分析，房地產業是實體經濟對貨幣寬鬆最敏感的行業，過去貨幣政策一放鬆，地產業融資就明顯改善。但最近一年利率早就下降，房市開發資金非但未上升，反而越走越弱。目前來看，貨幣寬鬆並未傳導至地產融資。
內地「三條紅線」政策引發地產業陷惡性循環
徐高認為，主要原因是「三條紅線」政策觸發整個地產下行之後進入一種自我加強的循環。一方面是地產開發商資金鏈收緊，信用風險上升；另一方面是地產外部人士對地產行業信心喪失。
具體表現為銀行對地產開發商惜貸，尤其是對民營開發商惜貸，也表現為購房者推遲購房，因為買房可能拿不到期房，最後變成爛尾。這種格局下，地產行業已經進入一種惡性循環。
中國人民銀行和住建部監管部門2020年8月召開重點房地產企業座談會，會中提出3個監管要求，即「三道紅線」，包括：剔除預收款的資產負債率不得大於70%、淨負債率不得大於100%、現金短債比不得小於1倍。
北京大學國家發展研究院院長姚洋也認為，房地產短期下降大，原因就是「三道紅線」，「主要是好多房地產企業的流動性不行了，老百姓是理性的，擔心企業可能要倒掉」，所以購屋意願大大下降，長期信貸下降。
姚洋也直言，下半年房地產業若想持續復甦，「三道紅線」政策有必要調整。
他舉例，「第一條紅線是剔除預收款後的資產負債率不超過70%，房企依賴預收款也許不對，但應該給它時間調整，不能立即說預收款不能算你的資產了，大概一半房企都踩了這條線」。
他說，由於「三道紅線」限制，房企被分成4個檔次，最好的綠檔房企信貸也只能增加15%，其他全是限制，因此上半年房地產信貸下降53%，「斷崖式的下降」。
恢復市場信心為當務之急
對於困境如何解決，徐高認為，單靠貨幣放鬆已無法在短期內解決房地產業的問題，建議成立「地產行業健康發展穩定基金」來擺脫地產行業當前困局。
如，基金規模1萬億元，政府財政可以出1000億元，再從金融機構募資9000億元，用這個基金來入股民營房企成為小股東，這樣銀行會覺得有國有資金進去了，敢給它放款了，然後老百姓也敢買房子了，這個惡性循環就被打破了。當行業進入正常狀況後，這個基金可以及時獲利退出，不要追求長期持股。
徐高補充說，其實中國現在金融市場不缺錢，流動性非常充裕，金融機構現在面臨的問題是資產荒，找不到非常優質的資產把資金配置出去，然後房地產也不敢配，怕變成壞賬，如果政府信用能夠進來，行業預期就為之一變，行業能夠很快恢復正常。現在市場缺的是信心，首先要把信心恢復了。
責任編輯：李冰琪
